A dívida bruta1 consolidada da Companhia encerrou 30 de junho de 2021 em R$ 5.781,0 milhões, 22% superior à posição de dívida bruta do mesmo período de 2020 (R$ 4.738,2 milhões), especialmente em função da conclusão da aquisição dos Complexos Mandacaru e Salinas, com assunção da dívida do projeto no valor de R$ 350 milhões, além dos juros e atualizações monetárias incorridos entre os períodos.
Em 30 de junho de 2021, as disponibilidades consolidadas somavam R$ 1.051,1 milhões, montante inferior em 48,8% ao valor registrado em 31 de março de 2020 (R$ 2.054,3 milhões).
Desta forma, a dívida líquida consolidada no final do 2T21 era de R$ 4.729,9 milhões, montante superior em 76,2% à posição registrada no mesmo período do ano anterior (R$ 2.683,8 milhões).
Os gráficos a seguir apresentam a composição dos indexadores do endividamento da Companhia no período, bem como o cronograma de amortização, ambos de forma consolidada.
Cronograma de amortização da dívida2 (R$ milhões) Dívida Bruta por Indexador3
Custo4 (%) e Prazo Médio
O aumento do custo médio das dívidas reflete, principalmente, o maior IPCA (2021: 8,35% vs. 2020: 2,13%) observado no período, e o aumento no saldo da dívida em função da assunção das dívidas dos complexos Mandacaru e Salinas e Ventus.
Covenants
O limite mais restritivo estabelecido pelas dívidas da Companhia é de 3,85x, para a razão entre a Dívida Líquida e o Ebitda Ajustado5,além do índice de cobertura de juros, o qual não poderá ser inferior a 1,50x. Em linha com a estratégia de diversificação de fontes da Companhia e funding ajustado para essa fase, as novas dívidas emitidas já possuem limite maior, com a alavancagem variando entre 4,0x e 4,5x e restrição do índice de cobertura de juros de 1,25x.
O índice de alavancagem (Dívida Líquida/Ebitda Ajustado) encerrou o segundo trimestre em 2,14x. O índice de cobertura de juros (Ebitda Ajustado/Despesas Financeiras) encerrou o período em 9,28x. A melhora dos índices é reflexo principalmente do incremento significativo do EBITDA da Companhia, em decorrência da reversão em seu resultado, sem efeito caixa, ocasionado pela finalização do acordo do GSF.
Dívida Líquida (R$ bilhões) e Alavancagem6 (x)
Rating
A Companhia mantém seus ratings equivalentes a AA+ em ambas as agências de ratings que a cobrem.
Em março, a Fitch elevou o rating das debêntures da AES Tietê Eólica de “AA+(bra)” para “AAA(bra)”, com perspectiva estável.
1 Considera Empréstimos, financiamentos e debêntures do passivo circulante e passivo não circulante e considera a variação cambial das emissões 4131.
2 Fluxo composto por amortização de principal.
3 Valores relativos ao principal. Não considera arrendamento financeiro.
4 Custo médio da dívida calculado com CDI de fechamento e IPCA acumulado (últimos 12 meses) na data de fechamento do trimestre. Tanto custo quanto prazo referem-se ao principal da dívida.
5 Ebitda ajustado para incluir os 12 meses dos ativos adquiridos, inclusive o período anterior ao mesmo fazer parte da estrutura da Companhia.
6 Não considera variação cambial das emissões 4131. Considera garantias de financiamento no saldo das disponibilidades
Debêntures
A Companhia realizou 3 emissões de debêntures, sendo que todas as debêntures da 1ª emissão até a 2ª emissão foram devidamente liquidadas e não estão em circulação.
3ª Emissão de Debêntures pela Companhia
Em 31 de outubro de 2006, a Companhia emitiu 80.000 debêntures simples, não-conversíveis em ações, todas nominativas e escriturais, da espécie com garantia real, em série única, com valor nominal unitário de R$ 10 mil, no valor total de R$ 800,0 milhões. As debêntures rendem juros, correspondentes a 100,0% da variação da Taxa DI, capitalizada de um spread de 2,25% ao ano, base 252 dias úteis.
O principal da 3ª Emissão da Brasiliana será amortizado nas seguintes datas:
- 20/Maio/2014 – R$ 160.000.000,00
- 20/Nov/2014 – R$ 160.000.000,00
- 20/Maio/2015 – R$ 160.000.000,00
- 20/Nov/2015 – R$ 160.000.000,00
- 20/Maio/2016 – R$ 160.000.000,00
Total = R$ 800.000.000,00
Documentos da 3ª Emissão